不锈钢复合管业“寒冬”仍未过去
厦门证券陈昌认为，不锈钢复合管行业的“寒冬”仍没有过去，2016年的关键词或仍旧以继续消化产能转型为主，不过目前对于不锈钢复合管股的表现也不必太悲观。首先，对于不锈钢复合管企业业绩亏损，投资者已打好了预防针。其次，今年很有可能在国家供给侧改革的政策下出现弱回暖，到时部分钢企存在一季度或半年报扭亏的情况。另外，现在大部分上市钢企股价跌破了公司净资产，而破净公司显然是A股中的一块价值洼地，只是现在资金不敢动这些板块的主要原因是业绩未见回暖
需求回暖，成交活跃性有望增强。4月份，终端需求有望得到改善。随着天气的变暖，4月份终端市 场将集体进入全面开工的节奏。因此，就需求层面而言，4月份钢市的需求很值得期待。如上面提到的那样，3月份钢企订单指数的回暖就已经从侧面证明了钢市的 需求正在逐渐回暖的路上。这将为不锈钢复合管价格的上行提供动力支撑。加上两会释放的利好信息，未来地产行业新开工项目或将逐渐增多，这将带动钢市需求的释放，进而为 4月份钢市的继续走俏提供支持。
针对4月份不锈钢复合管价格走势，笔者认为，现货价格将保持高位运行，但热系产品价格突破前期高点难度较大。首先，国内不锈钢复合管供应增量并不明显，高炉复产力度不及预期。其次，4月份下游需求有望维持3月份的水平，房地产新开工面积同比增长，基建投入较多有效地拉动了不锈钢复合管消费。3月份制造业PMI达到50.2%，重回扩张区间，也预示着不锈钢复合管下游需求不错。再其次，停产的不锈钢复合管企业普遍存在缺钱情况，复产需要不菲的资金，企业复产信心不足;另外，华北地区由于受到唐山世界园艺博览会的影响，高炉达产率难以明显攀升。所以，4月份国内不锈钢复合管市场供应压力不会很大，加之社会库存量处于相对低位，因此不锈钢复合管市场价格支撑力度较强。
